ザ・ 先細り 中央銀行が経済を刺激することを目的として活動を行っているのは、広大な金融政策の並外れた措置を徐々に削減することです。 これは、まず金利と、投資家が金利に対して抱くさまざまな期待の働きに向けられた指標です。
準備預金や割引率などの一般的な政策調整や、量的緩和の場合はさらに大幅な調整を理解することができます。
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この記事では、次のことがわかります。
テーパリングはどのように定義されていますか？
この措置を定義するには、連邦準備制度として知られているものの量的緩和プログラムの文脈が何であるかをよく理解する必要があります。 このプログラムは、経済状況の改善を目的とした多数の債券の購入を扱いました。
中央銀行は、成長インセンティブを刺激するさまざまな政策を採用する可能性があります。 それにもかかわらず、長期的な市場の期待に応えるために、短期的な改善を維持するように努める必要があります。
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中央銀行がその活動を急速に縮小した場合、それは結果として 経済は不況に陥り、それがその活動を減らさなければ、それは大幅な増加を生み出す可能性があります インフレーション。
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テーパリングはどのように行われますか？
この対策は段階的なプロセスである必要があります。突然行われた場合、以下に示すような多くの悪影響を引き起こす可能性があるためです。
- 金利の変化。
- それが運営されている債券市場における強い緊張。
- とりわけ、通貨市場や証券取引所における統制の欠如。
- 消費と投資の減少は、経済的ショックをもたらします。
- これはすべて、この措置を実行するとき、中央銀行は削減に注意しなければならないことを要約しています 徐々に関心を高めながら、市場に投資する金額を徐々に増やしていきます。
意味の先細りの哲学
明日の世銀の活動に関係する投資家に門戸を開くことは、市場に高い期待を抱かせるのに役立ちます。 このため、中央銀行は 徐々に先細り 彼らの金融政策を突然失速させる代わりに。
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中央銀行は、この措置をどのように実施するか、そして市場の期待を下げるためにそれに従うか停止することができるために必要な条件を説明します。 この意味で、将来どのような削減が行われるかを事前に知ることができ、市場は事前に調整することができます。
この用語が使われ始めたのはいつですか？
その起源は、2008年の危機の問題に対して米国が実施した特別措置の削減に由来しています。 しかし、この言葉は、FEDの大統領が前に述べた2013年にもっと使われ始めました 政府機関が次の期間中に債券購入プログラムを通じて削減を開始する可能性があるという議会 月。
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この措置は、組み込みの流動性の一部を排出することではなく、徐々に導入が少なくなります。 つまり、FEDは購入した債券を売却せず、数量は少なくなりますが、引き続き購入します。 これにより、得られた結果に応じてプロセスを調整できることがわかり、成功率が高まります。
テーパリングの現状はどうですか？
北米は、何年もの間、ヨーロッパよりもはるかに長い刺激策で活性化されました。 幅広い一貫性を持って成長し、ユーロ圏が刺激を開始していなかった2013年から漸減を開始しました 金銭的な。
2014年に彼はついにプログラムを終了し、約6年後に彼らが経済でお金を増やしたときでした。
連邦準備制度も金利の正常化を指示し始めました、このようにこれが同じであると予想されます 年、1.50％に達することができるので、援助を必要とせずに経済の回復を完了することができます 表面的な。 これが起こっている間、ヨーロッパでは、プログラムは2017年に最高潮に達することを目指して2015年3月に始まりました。
ECBは2016年に、必要に応じて2018年まで、2017年まで続く延長が行われることを発表しました。 4月以降、80,000百万ユーロの金額を削減することができ、60,000百万ユーロに達した。
この延長の存在と、米国で実施された刺激の持続時間と 欧州で意図されている経済の回復、量的緩和がより長く続く可能性があり、欧州の先細りが予想される 景気回復がすでに完全であることが確認できるまで、刺激の観点から徐々に削減することができます 現実。
