Gewogen gemiddelde kapitaalkosten Wacc

De gewogen gemiddelde kapitaalkosten, het is ook bekend onder WACC, waarvan het acroniem in het Engels betekent, Weighted Average Cost of Capital, of weighted average cost of capital (CPPC).

Het is de kortingspercentageaanpassing die wordt gebruikt om de geld rolt, futures bij het evalueren van een investeringsproject.

Belang van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten

Het belang hiervan ligt in het nut, aangezien bij het uitvoeren van deze berekening rekening wordt gehouden met drie essentiële aspecten, zoals:

• De actief van het bedrijf, dat is het tarief dat moet worden gebruikt om de vastgestelde cashflow af te trekken.
• De passief, rekening houdend met de economische kosten voor het bedrijf, bij het aantrekken van kapitaal om te investeren.
• Rendement, vanuit het oogpunt van beleggers, rekening houdend met wat ze willen terugkrijgen wanneer ze beleggen in een schuld of eigen vermogen van het bedrijf.

Dat wil zeggen, het wordt gebruikt om de snelheid van te berekenen liquiditeit, het aansprakelijkheidspercentage en het percentage van de winst of het verlies op een belegging. Met andere woorden, de gewogen gemiddelde kapitaalkosten dienen om de kosten van financiële schulden en investeringen met eigen middelen te wegen bij elke investering.

Bepaling van de gewogen gemiddelde kosten of Wacc

De gewogen gemiddelde kapitaalkosten of Wacc bestaat voornamelijk uit het berekenen van de som van de kosten van financiële schulden en de kosten van de investering van eigen vermogen en berekening als een gewogen gemiddelde volgens het percentage in de waarde van de bedrijf.

Om de gewogen gemiddelde kosten te bepalen, wordt rekening gehouden met de volgende variabelen:

• Kd: Kosten van financiële schulden (kd).
• Ke: kosten van middelen of eigen middelen (Ke).
• t: vennootschapsbelasting.
• D: Financiële schuld.
• E: Eigen vermogen.
• V: Financiële schuld + Eigen vermogen (D + E).

Daarnaast moet rekening worden gehouden met de volgende voorwaarden:

• De totale financiële schuld (D) moet de som zijn van kortlopende en langlopende schulden.
• Zowel financiële schulden als eigen vermogen moeten worden geëxtraheerd volgens marktwaarde, hoewel ze ook onder boekwaarde kunnen worden berekend.
• Voor elk jaar kan een andere WACC-berekening worden gebruikt op basis van financiële projecties bij het uitvoeren van de analyse van het te evalueren bedrijf. Dit betekent dat als we een investering in de toekomst van 5 jaar projecteren, er een andere berekening dan de Wacc kan worden gemaakt om elk jaar, ongeacht of er een variëteit is volgens de werking van het bedrijf of wordt beïnvloed door de omstandigheden van de economie of de markt.

Optimale kapitaalstructuur

De bepaling van deze berekeningen volgens de financieringsstructuur van de onderneming in termen van financiële schulden en eigen vermogen, leidt ons tot wat als de optimale structuur wordt beschouwd. De optimale kapitaalstructuur is de verdeling tussen de twee middelen die de maximale bedrijfswaarde opleveren en deze structuur komt de belegger ten goede.

Als we het hebben over financiële schulden, verwijzen we naar financiële schuldeisers, dit zijn financiële entiteiten en obligatiehouders, evenals belastinginners.

En als het gaat om eigen vermogen of eigen vermogen of eigen middelen zijn het de inbreng van de aandeelhouders.

Verschillen tussen financiële crediteuren en aandeelhouders

• De aflossing aan financiële schuldeisers is aftrekbaar van de heffingsgrondslag.
• De doorhaling aan de aandeelhouders wordt verwerkt na betaling van de vennootschapsbelasting.
• Onder deze omstandigheden wordt van elk bedrijf verwacht dat het zijn belastingdruk optimaliseert, erin slaagt minder belastingen te betalen aan de schatkist, maar een grotere schuld aangaat.

Omvang van de gewogen gemiddelde kosten in de gebruiksduur van het bedrijf

Als de financiële schuld op een bepaald moment niet toeneemt, vinden we een gewogen gemiddelde kapitaalkost of wacc minimum dat een hoge waarde aan het bedrijf zou toekennen. Er wordt van uitgegaan dat door een korting op de winst van het investerende bedrijf met een Wacc in minimumbedragen, de contante waarde van het investerende bedrijf zal toenemen.

Dus we hebben:

• Hoe hoger de gewogen gemiddelde kapitaalkosten, hoe lager de waarde van het bedrijf.
• Lagere gewogen gemiddelde kapitaalkosten - hogere ondernemingswaarde.
• Een gewogen gemiddelde kapitaalkost die een optimale kapitaalstructuur mogelijk maakt.

Berekening van de gewogen gemiddelde kostprijs of Wacc

De WACC-berekening houdt rekening met zowel het investeringsniveau van de eigen middelen van het bedrijf als de kosten ervan, zoals het niveau van de schuldenlast en de financiële kosten ervan, en ook het belastingtarief dat de bedrijf. In die zin houdt het rekening met alle bronnen van middelen van het bedrijf, of die nu van henzelf zijn of van anderen.

Vandaar de volgende formule:

WACC = Ke x (E / (E + D)) + Kd x (1-T) x (D / (E + D))

Waar:

• Ke: Kosten van eigen vermogen.
• E: Eigen vermogen.
• D: Schulden.
• Kd: Financiële kosten.
• T: Belastingtarief.

Om het resultaat te verkrijgen, wordt vooraf geanticipeerd op alle variabelen, met uitzondering van de kosten van het eigen vermogen (Ke), die afzonderlijk moeten worden berekend.

De formule om de berekening van de kapitaalkosten te verkrijgen, wordt bereikt met de volgende verklaring:

Ke = Rf + [E [Rm] - Rf] x B

Waar:

• Rf: Teruggave van het actief zonder risico.
• E [Rm]: Gemiddelde winstgevendheid van de markt.
• B: Marktrisico van een actief.

Om de winstgevendheid van de risicovrije activa vast te stellen, wordt rekening gehouden met activa die zijn uitgegeven door centrale banken of landen met een hoge waarde. krediet, voor de langst mogelijke termijn om de vervorming te vermijden die wordt geïmpliceerd door monetaire-beleidsbeslissingen en -aspecten conjunctureel.

Met betrekking tot de gemiddelde winstgevendheid van de markt wordt een prognose gemaakt van de veronderstelde winstgevendheid voor de markt als geheel breed genoeg in termen van maximaal 10 jaar om mogelijke verstoringen op korte termijn te voorkomen termijn.

conclusie:

Concluderend, de gewogen gemiddelde kosten of WACC zullen hoger zijn naarmate de risicovrije rente hoger is, de verwachte marktwinst, het marktrisico van een actief, de hoogte van de schuldenlast en de kosten financieel. Aan de andere kant, hoe hoger het belastingtarief en het investeringsniveau van de eigen middelen wordt verlaagd.

Het is belangrijk om te vermelden dat de Wacc op een heel eenvoudige manier bepaalbaar is en de interpretatie ervan heel eenvoudig is, je moet alleen bedenken welke financieringsstructuur van het investerende bedrijf in de tijd constant wordt gehouden, zodat het mogelijk is om met grote precisie de return on investment-gegevens van a. te bepalen droogte.