Costul mediu ponderat al capitalului Wacc

Costul mediu ponderat al capitalului, este cunoscut și de WACC, al cărui acronim în engleză înseamnă, Costul mediu ponderat al capitalului sau costul mediu ponderat al capitalului (CPPC).

Ajustarea procentuală a reducerii este utilizată pentru a deduce valoarea flux de fonduri, futures la evaluarea unui proiect de investiții.

Importanța costului mediu ponderat al capitalului

Importanța acestui lucru rezidă în utilitatea sa, deoarece la efectuarea acestui calcul sunt luate în considerare trei aspecte esențiale, cum ar fi:

• activ al companiei, care este rata care trebuie utilizată pentru a deduce fluxul de numerar stipulat.
• pasiv, luând în considerare costul economic pentru companie, la strângerea de capital pentru a investi.
• Rentabilitate, din punctul de vedere al investitorilor, având în vedere ceea ce aspiră să recupereze atunci când investesc într-o datorie sau capital propriu al companiei.

Adică, este folosit pentru a calcula rata de lichiditate, rata pasivului și procentul de profit sau pierdere pe o investiție. Cu alte cuvinte, costul mediu ponderat al capitalului servește la ponderarea costului datoriilor financiare și al investițiilor cu resurse proprii, în orice investiție.

Determinarea costului mediu ponderat sau Wacc

costul mediu ponderat al capitalului sau Wacc constă în principal în calcularea sumei costului datoriilor financiare și a costului datoriei financiare investiții în fonduri proprii și calcule ca medie ponderată în funcție de procentul său în valoarea Afaceri.

Pentru a determina costul mediu ponderat, sunt luate în considerare următoarele variabile:

• Kd: Costul datoriei financiare (kd).
• Ke: Costul fondurilor sau al resurselor proprii (Ke).
• t: Impozitul pe profit.
• D: Datoria financiară.
• E: Fonduri proprii.
• V: Datoria financiară + Capitaluri proprii (D + E).

În plus, trebuie luate în considerare următoarele condiții:

• Datoria financiară totală (D) ar trebui să fie suma datoriei pe termen scurt și pe termen lung.
• Atât datoria financiară, cât și capitalul propriu trebuie extrase în funcție de valoarea de piață, deși pot fi calculate și sub valoarea contabilă.
• Un calcul WACC diferit poate fi utilizat pentru fiecare an pe baza previziunilor financiare atunci când se desfășoară activitatea în cadrul analizei de evaluare. Aceasta înseamnă că, dacă proiectăm o investiție în viitorul de 5 ani, se poate face un alt calcul decât Wacc în fiecare an, indiferent dacă există o varietate în funcție de funcționarea companiei sau este afectată de condițiile economiei sau de piaţă.

Structură capitală optimă

Determinarea acestor calcule în funcție de structura de finanțare a companiei în termeni de datorie financiară și capital propriu, ne conduce la ceea ce este considerat o structură optimă. Structura optimă a capitalului va fi distribuția între cele două resurse care totalizează valoarea maximă a companiei și această structură beneficiază investitorul.

Când vorbim despre datoria financiară, ne referim la creditorii financiari, care sunt instituții financiare și deținătorii de obligațiuni, precum și colectorii de impozite.

Și când vine vorba de fonduri proprii sau capital propriu sau resurse proprii, sunt contribuțiile acționarilor.

Diferențe între creditorii financiari și acționari

• Rambursarea către creditorii financiari este deductibilă din baza de impozitare.
• Anularea către acționari este procesată după achitarea impozitului pe profit.
• Având în vedere aceste condiții, se așteaptă ca fiecare companie să-și optimizeze povara fiscală, reușind să plătească mai puține impozite către trezorerie, dar asumând o datorie mai mare.

Scopul costului mediu ponderat în viața utilă a companiei

Dacă, la un moment dat, datoria financiară nu crește, vom găsi un cost mediu ponderat al capitalului sau Wacc minim care ar atribui o valoare ridicată companiei. Se consideră că, având o reducere a profiturilor companiei care investește cu un Wacc în sume minime, valoarea actuală a companiei care investește va fi mărită.

Deci avem:

• Cu cât costul mediu ponderat al capitalului este mai mare - cu atât este mai mică valoarea companiei.
• Cost mediu mediu ponderat al capitalului - valoare mai mare a companiei.
• Un cost mediu ponderat al capitalului care facilitează o structură optimă a capitalului.

Calculul costului mediu ponderat sau Wacc

Calculul WACC ia în considerare atât nivelul de investiții al resurselor proprii ale companiei, cât și costul acesteia, cum ar fi nivelul de îndatorare și costul financiar al acestuia, precum și rata de impozitare pe care Afaceri. În acest sens, ține cont de toate sursele de resurse ale companiei, fie că sunt proprii, fie ale altora.

De aici urmează următoarea formulă:

WACC = Ke x (E / (E + D)) + Kd x (1-T) x (D / (E + D))

Unde:

• Ke: Costul capitalului propriu.
• E: Fonduri proprii.
• D: Îndatorare.
• Kd: Cost financiar.
• T: Cota de impozitare.

Pentru a obține rezultatul, toate variabilele sunt anticipate în avans, cu excepția costului capitalului propriu (Ke), care va trebui calculat separat.

Formula pentru a obține calculul costului capitalului se realizează cu următoarea afirmație:

Ke = Rf + [E [Rm] - Rf] x B

Unde:

• Rf: Returnarea activului fără risc.
• E [Rm]: Rentabilitatea medie a pieței.
• B: Riscul de piață al unui activ.

Pentru a stabili profitabilitatea activului fără risc, se iau în considerare activele emise de băncile centrale sau țările cu valoare ridicată. credit, pentru cel mai lung termen posibil pentru a evita deformarea implicată de deciziile și aspectele politicii monetare conjunctural.

În ceea ce privește rentabilitatea medie a pieței, se face o estimare a rentabilității presupuse pentru piața în ansamblu suficient de largă în termeni de până la 10 ani pentru a evita posibile distorsiuni pe termen scurt termen.

Concluzie

În concluzie, costul mediu ponderat sau WACC va fi mai mare cu cât este mai mare rata fără risc, profitul de piață așteptat, riscul de piață al unui activ, nivelul de îndatorare și costul financiar. Pe de altă parte, cu atât este mai redusă rata de impozitare și nivelul de investiții al resurselor proprii.

Este important să menționăm că Wacc este determinabil într-un mod foarte simplu și că interpretarea sa este foarte ușoară, trebuie doar să luați în considerare ce structură de finanțare a companiei care investește este menținută constantă în timp, astfel încât să permită determinarea cu mare precizie a rentabilității investiției date a proiect.