לפני שנכנס לנושא של שיעור החזר מינימלי TREMA, יש צורך להגדיר או לדעת מהו שיעור התשואה.
שיעור התשואה הוא ההכנסה המוגדרת כרווח או הפסד על השקעה בפרק זמן נתון. זה בא לידי ביטוי כאחוז מההשקעה ששולמה.
פרסומות
הכנסה מהשקעה היא ההכנסה שהרווחת מההשקעה. כמו כן, ניתן להוסיף את רווח ההון שהושג לאחר מכירת ההשקעה, במקרה שמתרחשת מכירה לאחר ההשקעה.
שיעור התשואה ידוע גם כסכום נטו הנובע מתזרים המזומנים, שכבר מהוון מההשקעה.
פרסומות
במאמר זה תוכלו למצוא:
שיעור החזר מינימלי (T.R.E.M.A.)
זה ידוע בשלוש דרכים שונות:
- שיעור תשואה מינימלי מקובל TMAR.
- ריבית מינימאלית של TIMA.
- TREMA ריבית מינימאלית מקובלת.
הוא מוגדר כשיעור המייצג שקלול רווחיות, המדד המינימלי שיידרש להגיע אליו לבצע השקעה בפרויקט מסוים, באופן שיאפשר לשחזר את ההשקעה כולה התחלתי.
פרסומות
הוא מטופל גם כשיעור עדכון, מהווה מרכיב חיוני להערכה פיננסית של כל פרויקט השקעה. לשם כך, יש להחזיק בין השאר נתונים הקשורים להכנסות, הוצאות, עלויות, מיסים, ריביות.
פרסומות
TREMA או קצב עדכון
הוא מסמל מדד של הכנסה, המינימום שצפוי לקבל מהפרויקט בו הוא יושקע, באופן שיאפשר לכסות:
- התשואה על כל ההשקעה הראשונית.
- אחוז התשואה על ההון המושקע או ההחזר על ההשקעה.
- תשלום מיסים.
- ההוצאות שנוצרו במהלך ההשקעה הראשונית בפרויקט או אחריה.
- ריבית המשתלמת לשותפי השקעה בפרויקט.
- התשואה הצפויה על השקעת ההון של המשקיע העיקרי.
שיקולים בעת הקמת ה- TREMA
בעת קביעת שיעור התשואה המינימלי האמור, ניתן לעשות זאת באמצעות האפשרויות הבאות:
פרסומות
- בהתחשב במדד האינפלציה בתוספת פרמיה בגין סיכון השקעת הכסף בפרויקט כאמור, באופן שהנוסחה תתבטא באופן הבא:
MARR = מדד אינפלציוני (אינפלציה) + פרמיית סיכון
- דרך נוספת לחשב אותה היא באמצעות TIIE (ריבית שיווי משקל בין בנקים), הוספת פרמיית סיכון, המבטאת את עצמה כדלקמן:
TREMA = TIIE + פרמיית סיכון
אם המשקיע מדבר על סיכון פרמיום, הוא מתייחס לצמיחה שהוא מצפה להשיג מההשקעה שלו מעל האינפלציה, כלומר פרמיית הסיכון מעידה על התפתחות ההון שהושקע ב עֵסֶק.
ראוי לציין כי שיעור הייחוס המשמש בסיס להשוואה וחישוב ההערכות הכלכליות הוא זה שמתאים לגופים הבנקאיים.
TREMA גבוה יותר אומר שהחברה מצפה יותר מהפרויקט.
סיכון לשיעור התשואה
כל יזם המעוניין להשקיע או המשקיע שהוקם כבר מחפש ומשתוקק להשקעת ההון שלו לצמוח במונחים ריאליים, פירוש הדבר להשיג תשואה הגבוהה מהאינפלציה, עודף זה מכונה לְהִסְתָכֵּן.
בעת קביעת פרמיית הסיכון נלקחים בחשבון השיקולים הבאים:
- אם סיכון ההשקעה גבוה, צפוי תגמול בסיכון גבוה יותר מההשקעה.
- קביעת שיעורי תשואה של אזורי השקעה שונים בשוק המניות.
מגבלות שיעור התשואה.
- שיעור תשואה חל על כל סוג של השקעה, החל מהשקעות נדל"ן, הנפקת אגרות חוב, מניות בחברות או יצירות אמנות, בין היתר. כל עוד הנכס שנרכש מייצר תזרים מזומנים שלאחר מכן.
- השקעות מוערכות כמעט תמיד על סמך שיעורי התשואה משנים קודמות, להשוואה עם נכסים מאותו סוג כדי לקבוע אילו השקעות אטרקטיביות ביותר הן מִשׁתַלֵם.
קונקלוזציה
בתיאוריה, MARR נקרא בדרך כלל השיעור שעליו לחרוג ומחושב מתוך כוונה למקסם את ה- רווחה כלכלית של חברה תוך התחשבות בכל השיקולים שהיו זה עתה להזכיר.
הדרך האינדיבידואלית שבה החברה מיישמת בדרך כלל אינה ברורה, לעתים קרובות היא ניתנה לדיון. הגישה שהוזכרה לעיל היא זו ששימשה פופולרי להקמת TREMA.
זוהי נקודת המוצא של הנחת היסוד שמאשרת את ההשקעה על ידי מספר גדול של הזדמנויות לייצר תשואה זו, ומאפשר גם הערכה של חלופות שונות.
באמירת מינימום מקובל וכולל את שיעור האינפלציה השנתי הממוצע, המשמעות היא שכאשר הוא פחות צפוי להתאושש ב פרויקט מה מושקע בתוספת מה שאבד בגלל השפעת האינפלציה, או שנותן יותר תוצאה משיעור הריבית של הכסף בנק.
