Середньозважена вартість капіталу Wacc

середньозважена вартість капіталу, це також відомо під WACC, абревіатура якого англійською мовою означає «Середньозважена вартість капіталу» або «Середньозважена вартість капіталу» (CPPC).

Це відсоток коригування відсотків, який використовується для вирахування грошові потоки, ф'ючерси при оцінці інвестиційного проекту.

Значення середньозваженої вартості капіталу

Важливість цього полягає в його корисності, оскільки при проведенні цього розрахунку враховуються три основні аспекти, такі як:

• активний компанії, що є ставкою, яка повинна бути використана для вирахування обумовленого грошового потоку.
• пасивний, враховуючи економічні витрати для компанії, при залученні капіталу для інвестування.
• Повернення, з точки зору інвесторів, з огляду на те, що вони прагнуть відновити, інвестуючи в борг або власний капітал компанії.

Тобто він використовується для розрахунку норми ліквідність, коефіцієнт відповідальності та відсоток прибутку чи збитку від інвестиції. Іншими словами, середньозважена вартість капіталу служить для зважування вартості фінансового боргу та інвестицій за рахунок власних ресурсів у будь-яких інвестиціях.

Визначення середньозваженої вартості або Wacc

середньозважена вартість капіталу або Wacc складається в основному з обчислення суми вартості фінансового боргу та вартості Інвестиції власних коштів та обчислювальної техніки як середньозважене відповідно до її відсотка у вартості бізнес.

Для визначення середньозваженої вартості враховуються такі змінні:

• Kd: Вартість фінансового боргу (kd).
• Ke: Вартість коштів або власних ресурсів (Ke).
• т: Податок на прибуток підприємств.
• D: Фінансовий борг.
• Е: Власні кошти.
• V: Фінансовий борг + власний капітал (D + E).

Крім того, слід враховувати наступні умови:

• Загальний фінансовий борг (D) повинен складати суму короткострокового та довгострокового боргу.
• І фінансовий борг, і власний капітал повинні бути вилучені відповідно до ринкової вартості, хоча вони також можуть бути розраховані за балансовою вартістю.
• Інший розрахунок WACC може бути використаний для кожного року на основі фінансових прогнозів під час здійснення бізнесу під оціночним аналізом. Це означає, що якщо ми плануємо інвестицію в майбутньому на 5 років, можна провести розрахунок, відмінний від Wacc щороку, чи існує їх різновид залежно від діяльності компанії чи на це впливають умови економіки чи ринку.

Оптимальна структура капіталу

Визначення цих розрахунків відповідно до структури фінансування компанії з точки зору фінансового боргу та власного капіталу, веде нас до того, що вважається оптимальною структурою. Оптимальною структурою капіталу буде розподіл між двома ресурсами, які складають максимальну вартість компанії, і ця структура приносить користь інвестору.

Коли ми говоримо про фінансовий борг, ми маємо на увазі фінансових кредиторів, які є фінансовими суб'єктами та власниками облігацій, а також митниками.

А коли йдеться про власні кошти або власний капітал чи власні ресурси - це внески акціонерів.

Відмінності між фінансовими кредиторами та акціонерами

• Погашення фінансових кредиторів вираховується з податкової бази.
• Анулювання акціонерам обробляється після сплати корпоративного податку.
• З огляду на ці умови, кожна компанія повинна оптимізувати своє податкове навантаження, встигаючи платити менше податків до казни, але беручи на себе більший борг.

Сфера середньозваженої вартості за строк корисного використання компанії

Якщо в певний момент фінансовий борг не збільшиться, ми знайдемо середньозважену вартість капіталу або Wacc мінімум, який би придав компанії високу цінність. Вважається, що, маючи знижку на прибуток компанії-інвестора з Wacc у мінімальних розмірах, теперішня вартість компанії-інвестора збільшиться.

Отже, маємо:

• Чим вища середньозважена вартість капіталу - тим менша вартість компанії.
• Нижча середньозважена вартість капіталу - вища вартість підприємства.
• Середньозважена вартість капіталу, що сприяє оптимальній структурі капіталу.

Розрахунок середньозваженої вартості або Wacc

Розрахунок WACC враховує як рівень інвестицій власних ресурсів компанії, так і їх вартість, такі як рівень заборгованості та її фінансові витрати, а також ставка податку, яку бізнес. У цьому сенсі він враховує всі джерела ресурсів компанії, будь то власні чи чужі.

Звідси така формула:

WACC = Ke x (E / (E + D)) + Kd x (1-T) x (D / (E + D))

Де:

• Ke: Вартість власного капіталу.
• Е: Власні кошти.
• Д: Заборгованість.
• Kd: Фінансові витрати.
• Т: Ставка податку.

Для отримання результату всі змінні передбачаються заздалегідь, за винятком вартості власного капіталу (Ke), яку потрібно буде розрахувати окремо.

Формула для отримання розрахунку вартості капіталу досягається з наступним твердженням:

Ke = Rf + [E [Rm] - Rf] x B

Де:

• Rf: Повернення активу без ризику.
• E [Rm]: Середня прибутковість ринку.
• Б: Ринковий ризик активу.

Для встановлення прибутковості безризикового активу розглядаються активи, випущені центральними банками або країнами з високою вартістю. кредит на максимально тривалий термін, щоб уникнути деформації, передбаченої рішеннями та аспектами монетарної політики кон’юнктурний.

Що стосується середньої прибутковості ринку, то для Росії робиться прогноз передбачуваної прибутковості ринок в цілому досить широкий з точки зору до 10 років, щоб уникнути можливих короткочасних спотворень термін.

Завершення

На закінчення, середньозважена вартість або WACC буде тим вищою, чим вище безризикова ставка, тим очікуваний ринковий прибуток, ринковий ризик активу, рівень заборгованості та собівартість фінансові. З іншого боку, чим вища ставка податку та рівень інвестування власних ресурсів, тим зменшується.

Важливо зазначити, що Wacc визначається дуже простим способом, і його інтерпретація дуже проста, потрібно лише врахувати, яка структура фінансування компанії-інвестора підтримується постійною протягом часу, так що це дозволяє з великою точністю визначати рентабельність даних про інвестиції чернетка.