A súlyozott átlagos tőkeköltség, az is ismert WACC, amelynek rövidítése angolul azt jelenti: Súlyozott átlagos tőkeköltség, vagy súlyozott átlagos tőkeköltség (CPPC).
A diszkont százalékos korrekció az, amelyet a cash flow-k, határidős befektetési projekt értékelésekor.
Hirdetések
Ebben a cikkben a következőket találja:
A súlyozott átlagos tőkeköltség fontossága
Ennek fontossága a hasznosságában rejlik, mivel a számítás során három lényeges szempontot vesznek figyelembe, például:
- A aktív a társaság pénzeszközeinek az aránya, amelyet az előírt cash flow levonására kell használni.
- A passzív, figyelembe véve a vállalat gazdasági költségeit, amikor befektetésre szán tőkét.
- A befektetők szempontjából megtérülni, figyelembe véve, hogy mit kívánnak megtérülni a társaság adósságába vagy saját tőkéjébe történő befektetéskor.
Vagyis a ráta kiszámítására szolgál likviditás, a felelősségi ráta és a befektetés nyereségének vagy veszteségének százalékos aránya. Más szavakkal, a súlyozott átlagos tőkeköltség a pénzügyi adósság és a saját forrásokkal történő befektetés költségeinek súlyozását szolgálja minden befektetésben.
Hirdetések
A súlyozott átlagköltség vagy Wacc meghatározása
A súlyozott átlagos tőkeköltség vagy Wacc főként a pénzügyi adósságköltség és a hitelköltség összegének kiszámításából áll - a szavatoló tőke befektetése és a számítás súlyozott átlagként, annak százalékos aránya szerint, a üzleti.
Hirdetések
A súlyozott átlagköltség meghatározásához a következő változókat vesszük figyelembe:
- Kd: A pénzügyi adósság költsége (kd).
- Ke: Alapok vagy saját források költsége (Ke).
- t: Társasági adó.
- D: Pénzügyi adósság.
- E: Saját tőke.
- V: Pénzügyi adósság + saját tőke (D + E).
Ezenkívül a következő feltételeket kell figyelembe venni:
Hirdetések
- A teljes pénzügyi adósságnak (D) a rövid és hosszú lejáratú adósság összegének kell lennie.
- A pénzügyi adósságot és a saját tőkét is a piaci értéknek megfelelően kell kivonni, bár a könyv szerinti érték alatt is kiszámolhatók.
- Az értékelt elemzés alatt álló vállalkozás végrehajtása során a pénzügyi előrejelzések alapján minden évben más WACC-számítás használható. Ez azt jelenti, hogy ha egy beruházást tervezünk 5 év jövőben, akkor a Wacc-tól eltérő számítás is elvégezhető minden évben, függetlenül attól, hogy a társaság működésének megfelelően van-e változatosság, vagy a gazdasági viszonyok vagy a piac.
Optimális tőkeszerkezet
Ezeknek a számításoknak a vállalat finanszírozási struktúrája szerinti meghatározása a pénzügyi adósság és a saját tőke tekintetében arra vezet, hogy mi tekinthető az optimális struktúrának. Az optimális tőkeszerkezet az a két erőforrás közötti megoszlás lesz, amely a vállalat maximális értékét adja, és ez a szerkezet a befektető számára előnyös.
Amikor pénzügyi adósságról beszélünk, a pénzügyi hitelezőkre utalunk, amelyek pénzügyi szervezetek és kötvénytulajdonosok, valamint adószedők.
Hirdetések
És amikor a saját tőke, a saját tőke vagy a saját források a részvényesek hozzájárulása.
Különbségek a pénzügyi hitelezők és a részvényesek között
- A pénzügyi hitelezőknek történő visszafizetés levonható az adóalapból.
- A részvényesek részére történő törlés a társasági adó megfizetése után kerül feldolgozásra.
- Ezen feltételek mellett minden vállalat várhatóan optimalizálja adóterheit, kevesebb adót tud fizetni a kincstárnak, de nagyobb adósságot vállal.
A vállalat hasznos élettartamának súlyozott átlagköltsége
Ha egy bizonyos ponton a pénzügyi tartozás nem növekszik, akkor súlyozott átlagos tőkeköltséget, ill Wacc minimum, ami nagy értéket tulajdonítana a vállalatnak. Úgy vélik, hogy a Wacc-értékkel rendelkező befektető társaság nyereségének minimális összegű engedményével növelni fogják a befektető társaság jelenértékét.
Tehát:
- Minél magasabb a súlyozott átlagos tőkeköltség - annál alacsonyabb a vállalat értéke.
- Alacsonyabb súlyozott átlagos tőkeköltség - magasabb vállalati érték.
- Súlyozott átlagos tőkeköltség, amely megkönnyíti az optimális tőkeszerkezetet.
A súlyozott átlagköltség vagy Wacc kiszámítása
A WACC-számítás a vállalat saját forrásainak beruházási szintjét és költségeit egyaránt figyelembe veszi, mint például az eladósodás szintje és annak pénzügyi költségei, valamint az adókulcs, amelyet a üzleti. Ebben az értelemben figyelembe veszi a vállalat összes erőforrását, legyen az saját vagy más.
Ezért a következő képlet:
WACC = Ke x (E / (E + D)) + Kd x (1-T) x (D / (E + D))
Hol:
- Ke: A saját tőke költsége.
- E: Saját tőke.
- D: Eladósodás.
- Kd: Pénzügyi költségek.
- T: Adókulcs.
Az eredmény elérése érdekében az összes változót előre tervezik, kivéve a szavatolótőke költségét (Ke), amelyet külön kell kiszámítani.
A tőkeköltség kiszámításához szükséges képletet a következő állítással érjük el:
Ke = Rf + [E [Rm] - Rf] x B
Hol:
- Rf: Az eszköz hozama kockázat nélkül.
- E [Rm]: A piac átlagos jövedelmezősége.
- B: Egy eszköz piaci kockázata.
A kockázatmentes eszköz jövedelmezőségének megállapításához a központi bankok vagy nagy értékű országok által kibocsátott eszközöket veszik figyelembe. hitelt, a lehető leghosszabb távon, hogy elkerüljék a monetáris politikai döntések és szempontok általi deformálódást konjunkturális.
A piac átlagos jövedelmezőségét illetően előrejelzést készítenek a feltételezett jövedelmezőségről a a piac egésze elég széles, akár 10 év alatt is, az esetleges rövid távú torzulások elkerülése érdekében kifejezés.
Következtetés
Összegzésként elmondható, hogy a súlyozott átlagos költség vagy a WACC magasabb lesz, annál magasabb a kockázatmentes ráta, az várható piaci profit, egy eszköz piaci kockázata, az eladósodottság szintje és a költségek pénzügyi. Másrészt annál magasabb az adókulcs és a saját források befektetési szintje.
Fontos megemlíteni, hogy a Wacc nagyon egyszerűen meghatározható és értelmezése nagyon egyszerű, csak meg kell fontolni, hogy milyen finanszírozási struktúra A befektető társaság értékét állandóan tartják az idő múlásával, így lehetővé teszi a befektetési megtérülés nagy pontosságú meghatározását a huzat.
